昆山华恒焊接股份有限公司于4月24日更新上市申请审核动态，该公司已回复第二轮审核问询函，回复的问题主要有，向三一集团销售收入大幅增长的合理性及可持续性，经销业务模式及终端销售真实性，应收账款回款风险等。
同壁财经了解到，作为国内具有较强竞争力的智能制造系统解决方案提供商，公司主要围绕工程机械、石油化工、轨道交通、船舶制造、航空航天、海洋工程等下游领域客户的应用场景和生产工艺需求，提供包括方案规划设计、成套设备生产、安装调试、售后技术支持等环节在内的智能制造一体化解决方案，形成了自动化焊接（切割）装备、自动化焊接生产线和智能物流仓储系统等系列智能制造装备。
发行人在智能制造装备领域深耕多年，拥有良好的产品品质、丰富的项目经验、较好的价格优势、配送优势、快速有效的售后服务能力，与三一集团的合作历史较久，目前已成为三一集团稳定的供应商。公司与三一集团合作时间较长，保持了较好的合作关系。同时，三一集团对供应商的选择较为谨慎，客户粘性较强，公司与三一集团的合作具有可持续性，公司被替代的风险较小。截至 2023 年 3 月末，发行人来自于三一集团的在手订单金额 2.21 亿元。未来，发行人将继续保持与三一集团的业务合作，努力争取新的业务订单；合作十多年以来，发行人先后承接完成了多个三一集团的大型智能制造装备项目，随着客户产品类型的增加，大型智能制造装备的升级、改造等项目规模也会逐步增加，与三一集团的合作具有可持续性。
2019 年度、2020 年度、2021 年度，思尔特向三一集团销售收入金额分别为 0.14 亿元、0.17 亿元、1.12 亿元，2021 年向三一集团销售收入较 2020 年度增长 558.82%，增长幅度较大，主要系思尔特亦参与了三一集团部分园区项目建设。综上，自 2019 年起发行人向三一集团销售规模大幅增长主要为三一集团新建园区增加、发行人向其销售大型智能制造装备所致具有合理性，与三一集团的相关资产的扩建规模相符。
发行人的产品主要为定制化、非标准化产品，不同客户对公司产品要求的配置、型号、大小等差异较大，基于此，经销商销售采用“以销定购”模式，经销商一般获取终端客户订单情况后再向发行人下单，不存在提前备货或无终端客户订单支持情况下订货的情形。发行人通常直接将产品发往终端客户现场，少量备件产品发往经销商指定的仓库。
附安装义务的产品验收完成后，产品已在终端客户现场安装调试完毕，产品各项技术指标满足合同和技术协议要求，产品已达到商业可使用状态，项目的控制权已整体转移给客户。综上，附安装义务的产品发行人以经销商的验收报告作为收入确认依据（少量终端客户直接向发行人出具的，以终端客户验收报告作为收入确认依据），不附安装义务的签收确认收入，发行人收入确认依据符合企业会计准则的规定。
发行人期后回款率与思尔特、井松智能较为接近，低于埃斯顿、巨一科技。埃斯顿、巨一科技 2021 年营业收入规模均超过 20 亿元，收入规模较大、客户集中度相对较低，应收账款期后回款情况相对较好。综上，发行人期后回款率低于同行业可比公司，主要系客户付款审批和支付周期较长及部分境外客户回款较为缓慢所致，具有合理性。
发行人向客户主要提供大型的自动化焊接（切割）装备、自动化焊接生产线、智能物流仓储系统，而客户通常要求预留 10%的质保金，根据产品类型不同，产品质保期限 12-36 个月。项目验收后，发行人针对质保金在合同资产科目核算，质保到期后由合同资产转入应收账款仍按照验收时点计算账龄，账龄均在 1 年以上，导致长账龄应收账款金额较大。发行人的大型智能制造装备对应的客户业务规模较大、内部审批较严格、付款流程长，下游客户一般需根据其厂房或生产线的整体工程进度统一安排付款，实际付款时间往往比合同约定的结算周期有所延长。发行人部分应收账款客户为境外客户，受海外市场的开拓周期长，新冠疫情及中美贸易摩擦等影响，回款相对缓慢。综上，发行人回款周期长符合行业惯例，长账龄应收账款占比高于同行业可比公司具有合理性。
