自动化设备：AIGC大时代 光模块产业迎风启航

摘要
1、AIGC革命带来算力和数据提升,从而推动光模块需求暴涨
ChatGPT横空出世,产品月活跃用户在2个月内突破1 亿,是史上月活用户增长最快的消费者应用,有望引领新一轮技术革命。ChatGPT技术背后是其AI模型参数实现了百倍提升,训练模型所需的算力和数据需求也迎来了爆发式的增长。随着谷歌、百度等巨头纷纷布局大模型,进一步引爆算力和数据需求,从而为光模块需求带来巨大增量。
2、2026年光模块市场空间高达176亿美元,高速800G+/硅光集成/CPO是未来技术演进趋势
Lightcounting预测,光模块的市场规模在未来5 年将以CAGR14%保持增长,2026 年预计达到176亿美元,其中数通是最大的细分市场;
2021年,中国本土光模块公司主导全球市场,全球前十大光收发模块厂商中, 有五家是中国企业;
数据中心交换芯片吞吐量持续提升,更高速率的800G/1.6T光模块将被逐渐需要;
降功耗、降成本等因素驱动硅光/CPO技术占比持续提升。
3、光模块上游产业链机会巨大
光芯片市场快速发展,高速领域国产替代空间较大;
光模块设备市场空间保守估计约80亿元,高端市场竞争格局相对集中。
4、投资建议:罗博特科、源杰科技、中际旭创
罗博特科:参股子公司FiconTEC系全球高端光模块设备领军企业
源杰科技:国内光芯片龙头企业,高速率芯片国产替代主力军
中际旭创:全球光模块龙头企业,800G进展迅速
风险提示
1、AI应用发展不及预期:若AI相关应用发展不及预期,对算力和数据需求将不及预期,相应的光模块需求将不及预期。
2、宏观经济波动风险:若全球经济出现衰退,通信运营商投资支出将减少,光模块行业业绩将迎来风险。
3、地缘政治风险:北美等海外客户是国内光模块厂商重要营收来源,若未来中美贸易战加剧,光模块产品需求将随着贸易制裁提升而减弱。
4、行业竞争超预期:若各厂商充分竞争并压低价格将对已有光模块玩家的利润带来风险。
5、技术升级路径变迁:光通信模块的技术含量较高,产品的技术升级速度较快,若国内厂商跟不上技术升级浪潮将有业绩波动的风险。
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